争当享誉全球的科创名城，这是合肥的雄心。
着力做优“双招双引”，用四链融合浇灌创新丛林，这是“投行型政府”——合肥市赋予其政府引导母基金的雄心。
从2022年3月到如今，合肥市政府引导母基金——合肥市高质量发展引导基金有限公司即将迎来它的“一周岁”。
设立首年，合肥市高质量发展引导基金有限公司与100余家国内风投创投机构进行了密集式洽谈，红杉资本、华润资本、毅达资本等国内头部基金悉数在列；截至目前，一周岁的合肥市政府引导母基金相继招引设立47支参股母子基金，与社会资本合作设立参股基金超1500亿。
从“出生”的那一刻起，合肥市政府引导母基金就被寄予了城市发展的期待，吸引了“创投江湖”的关注。在其设立仅3个月的时间，就跻身母基金研究中心发布《2022年中榜单》，傲居“2022最受投资机构欢迎的地市政府LP-TOP15”第1名。《创投笔记》的首期访谈，我们邀请了合肥市高质量发展引导基金有限公司总经理王克贵，向我们揭示了合肥市政府引导母基金的“开元”历程。
出差地图
全年资本到访量合肥位列全国第4
“朋友圈喊一声，很轻松就可以组个车厢过去。无论募资还是找项目，都会去安徽合肥走一圈。”回望2022，面对疫情的轮番冲击，大批投资人在为数不多的出差中，不约而同将目的地“选中”合肥。透过资本足迹地图，2022年合肥市资本到访量排名全国第4，仅次于北京、上海、深圳。
初设首年，“元气满满”的合肥市政府引导母基金正式牵手“元气森林”。元气森林创始人唐彬森带着新基金回到家乡——合肥，合肥挑战者双子号创业投资合伙企业（有限合伙）于2022年11月完成注册。不早不晚，一切都来的刚刚好。“挑战者创投新”一只基金的首期出资人，就包括了合肥市高质量发展引导基金有限公司；换而言之，合肥市政府引导母基金成了挑战者创投的LP。
2022年，合肥乃至安徽母基金以惊人的速度诞生，一举跃升为中国创投江湖“热门选手”。据统计，过去一年，安徽省新设立政府引导基金为12支，位居全国第三；新设立政府引导基金已认缴规模为389.50亿元，跻身全国第二。
LP端的活跃与VC/PE的热度堪称“双向奔赴”。2022，合肥市政府引导母基金在初设首年，就密集接洽了100余家国内风投创投机构，对接项目208次，如果扣除双休和法定节假日，这意味着每天都有数场对接活动同时“上演”……红杉资本、毅达资本、华润资本、中金资本、中信建投等头部VC/PE悉数在列。
疫情全面解封后的2023年，合肥全力以“复”，跑出加速度！“新春开工后的第一周，市领导又带队兵分数路，前往了上海、深圳、广州、武汉、北京等地，由政府部门和基金公司组成‘联合尽调组’，对拟招引落户项目进行综合尽调研判。”王克贵表示。
按照合肥市政府引导母基金设立之初定下的目标——力争5年内培育5-10家领先的知名基金管理机构，引进不少于50家行业领先的知名基金管理机构，实现备案基金管理规模不少于5000亿元的股权投资基金体系。截至目前，一周岁的合肥市政府引导母基金相继招引设立47支参股母子基金，与社会资本合作设立参股基金超1500亿。
“我们还先后参股成立了合肥市种子基金、合肥市城市安全基金，支持合肥市天使基金规模扩大，按照省委省政府的相关部署共同发起成立科大硅谷引导基金等专项基金；参股6只省级产业主题母基金；基本形成了涵盖种子、天使、科创、产业投资等全生态链的基金体系，支持科技项目成果转化、初创期、发展期、成长期、成熟期的企业发展全生命周期的投资基金体系。” 王克贵表示，在支持科技创新这条道路上，合肥向来敢于“重仓”！
《创投笔记》：合肥市政府引导母基金在其设立的短短3个月，就上榜“2022最受投资机构欢迎的地市政府LP-TOP15”第1名，您觉得最重要的底气是什么？王克贵：最重要的底气还是合肥的“科里科气”。科技创新是合肥最大的标识、动能和潜力。2022年在这里，平均每天诞生5家高新技术企业，每月诞生1家上市公司。合肥的科技创新是一任接着一任干、一张蓝图绘到底，久久为功的结果。正是因为合肥历任主政者始终把科技创新摆在全市发展全局的核心位置，坚持科技创新和产业升级双轮驱动的部署，让创投行业对合肥充满信心，才有了合肥市政府引导母基金上榜“2022最受投资机构欢迎的地市政府LP-TOP15”第1名的成绩。
从投资领域来看，合肥市政府200亿元的引导母基金成立，吸引了募资端需求的投资机构，合肥当地充沛的高新技术企业、众多的科技成果转化项目、丰富的产业链应用场景及优质的营商环境也一并满足了投资端需求。此外，《合肥市促进股权投资发展加快打造科创资本中心若干政策》《合肥市政府引导母基金投资管理实施细则》的相继出台，不仅为投资机构来合肥配套了一揽子奖补政策，还明确市政府引导母基金参股基金注册将由注册地财政部门协调免费提供办公场所或给予房租减免、补贴，并为基金设立提供“一站式”代办服务。
《创投笔记》：作为市场中最大的资本来源——政府LP，我们筛选GP的标准有哪些？
王克贵：我们重点关注三个点。一是GP的管理能力，包括机构资质、管理团队信誉、投资业绩和投资优势等，或在某一个专业领域有更为透彻的研判能力；二是GP的储备项目情况，比如基金过往的投资项目数量，以及它自身对于项目招引的话语权；三是GP的募资能力，比如对于主要投资于成长期、成熟期企业的，合肥市政府引导母基金出资比例原则上不超过20%。《创投笔记》：合肥市政府引导母基金设立刚满一年，我们也注意到行业内对我们的评价是：倾向于选择“有管理政府引导类基金的经验，在平衡社会效应、政策效应、积极效应方面，都有自己的优势的GP”，对此您怎么看？王克贵：从政府引导母基金的角度，我们尤为关注GP背后的基石投资者及其产业背景，比如近期批准设立的16支参股基金中，就有5家具有央企背景，这不仅预示着能保证出资到位，更重要的是他们所能带动和匹配的产业资源。
“合肥模式”再升级
“创投城市计划”向纵深推进
当全国竞相前来学习基金招商“合肥模式”，合肥却在悄然升级，在全市范围内纵深推进“创投城市计划”。
兔年新年伊始，合肥市召开“创投城市计划”2023年工作推进会，强调全市要统一思想、上下联动，将“创投城市计划”工作常态化、系统化、品牌化，全年将开展各类项目资本对接活动不少于50场，完成项目与资本有效对接不低于300次。
什么是“创投城市计划”？作为“合肥模式”升级版，以基金为抓手，聚集资本、挖掘项目、判研项目、匹配项目与资本。自2022年6月18日正式启动以来，通过“线上+线下”等方式， “创投城市计划”累计推介产业项目70余个，吸引84家投资机构参与，成功为北京茗泽、科力北斗、正弦空间等企业争取到融资支持，签约项目总投资近40亿元。
继京东方、蔚来汽车这些经典投资案例之后，2022年6月，合肥市政府引导母基金用900万元撬动了60亿元的河北金力项目落地肥西。作为中国锂电池湿法隔膜前排的企业，河北金力由合肥市政府引导母基金参股的海通国家中小基金介绍引进。海通国家中小基金总规模20亿元，合肥市政府引导母基金出资3亿元，占比15%。海通国家中小基金在河北金力项目中出资6000万元，对应含政府引导母基金出资900万元。
“近期十多户企业的相继落地，‘创投城市计划’下的项目资本对接会在其中发挥了显著的作用。” 王克贵表示，数十家已合作及关联基金管理机构各显神通，从各行业各领域挖掘优质项目推介到合肥，一支市场化、专业化庞大的“编外”基金招商队伍正在不断壮大。
没有项目没有投资，就没有“万亿”合肥的未来！
依托“基金招商”，围绕集成电路、新能源汽车和智能网联汽车等17条重点产业链，合肥的创新链、产业链、资金链和人才链正源源不断地“延链补链强链”。数据显示，截至2023年2月底，合肥市政府引导母基金推介招商项目总数达105个、计划总投资813亿元。《创投笔记》：在“创投城市计划”启动之后，我们是否可以将其理解为“合肥模式”的2.0版？
王克贵：过去，无论是京东方还是蔚来汽车，合肥市产业类投资是先有项目，再通过政府财政资金增资招引项目落户，可以说是“以投代引”。而现在，我们通过设立政府引导母基金，广泛利用参股基金筛选优质项目，再通过搭建“线上+线下”项目资本对接平台，吸引更多市场化基金参与，一来撬动更多社会资本参与，二来每场项目路演就是辅助政府对项目进行更为严谨的“尽调”和研判。
常规的项目招引落地流程，先是招商人员对接意向企业，经过前期洽谈再邀请适合的项目到合肥和领导座谈，之后再去进一步论证项目落地的可行性。而现在由政府和母基金携手市场化基金“组团”看项目，等于在政府研判的基础上又增加了资本力量的研判，也可以说为项目落户“增信”“注资”。
《创投笔记》：那么整体的项目招引决策流程是不是会更加快捷？
王克贵：我觉得的确速度会变快，毕竟通常来说政府决策有固定的流程要走，而现在通过引入市场化的基金管理机构，且现场解决了融资问题，那么自然大大缩短了项目从接触到落地的时限和周期。
母基金的雄心
推动四链融合建设高能级开放共享平台
在延续“无中生有”“小题大做”的产业打法之下，合肥正持续推动创新链、产业链、资金链、人才链深度融合，打造以体制机制创新引领科技和产业创新的开放共享平台。“合肥市政府一任接着一任干，每一任都紧抓科技创新发展机遇。”在王克贵的印象里，这几年创投圈提及合肥常常冠以“大黑马”“异军突起”“一夜成名”，其实回望过去，人们会发现合肥的产业积淀是一个相当漫长的“耐心培育”过程。合肥这座城市有着重视基础研究的优良传统，相较于深圳、苏州，在科技成果转移转化方面，“科大系”已经携手“清华系”并肩成为了“创投夜空”中最闪耀的双星。如以生物医药重点产业链为例，智飞龙科马成功研制“安徽疫苗”——重组新型冠状病毒蛋白疫苗的背后，是当地科创类基金八年如一日的默默扶持。王克贵表示，安徽正以开放创新推进“科大硅谷”建设，合肥将持续依托国家重大科学装置、高能级创新平台，助力前沿科技“沿途下蛋”，加速科技成果转移转化，以“耐心资本”培育“产业之花”。
按照参股基金投资企业的发展阶段和投资领域，合肥市政府引导母基金将实行产业、科创、天使三个类别分类管理参股基金，分阶段分行业引导各类社会资本设立各类专项资金，放大资金规模，服务合肥“芯屏汽合”“急终生智”等关键产业及科技创新发展。在设立的首个年度，合肥市政府引导母基金及其参股基金投资领域覆盖高端装备、生物医药、人工智能等12个行业领域，投资阶段覆盖种子期、初创期、成长成熟期等企业全生命周期，基金管理机构多为央企、知名私募基金投资机构，项目资源丰富，产业带动强劲。
“合肥市目前共有17条重点产业链，近期在原先的16条重点产业链之上，又新增了氢能重点产业链。” 王克贵介绍说，从投向上，只要是符合17条重点产业链要求的项目都是母基金重点支持的方向。结合合肥打造“科创名城”的发展战略，今后，母基金不仅将支持科研院所设立“投小投早投自主”的天使类科创基金，还将鼓励合肥市重点产业链的链主企业、龙头企业牵头组建相关产业基金。“近年来，科大讯飞、阳光电源、元气森林、欧普康视、国轩高科、容知日新等相继成立或正在谋划成立企业风险投资板块（CVC）。”
《创投笔记》：受“合肥模式”影响和带动，国内大批VC开始成立新团队——招商部，针对投资人扛起招商KPI这种“内卷”现象，您怎么看？王克贵：任何基金背后可以调动的项目资源都是有限的，从我们的实践经验来看，我们反而会对在多个区域都承担招商KPI的团队保持审慎的态度。《创投笔记》：2022年11月，合肥与上海、南京、杭州、嘉兴等五地共同获批央行“长三角科创金融改革试验区”，对于下一步将要鼓励发展的S基金、QFLP，新的一年，合肥市政府引导母基金有哪些工作计划？王克贵：发展S基金对母基金是重大利好，它不仅是拓宽了政府引导母基金退出渠道，也同步提高了资金周转率，我们也在密切关注S基金设立的相关细则和程序。另外，结合安徽自贸区的总体建设进度，今年我们也在全力推进首支QFLP在合肥落地。
